智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研报表示，中国第三方支付依托互联网平台，构建出本土化的独特生态，实现弯道超车，2022年支付金额约占有全球30%的市场份额。回顾十余年的发展历程，可以看到清晰的监管主线。在起步期和发展期，行业围绕C端用户需求扩张和迭代，目前已步入成熟期，支付宝和微信的双龙头竞争格局步入稳态。展望未来，抖音是增量市场中值得重视的扰动变量，有望占有一席之地。另外，在全球贸易数字化不可逆转的发展趋势下，跨境支付市场空间大、利润率丰厚且有较高壁垒（海外本土化能力和服务生态化能力）。建议重点关注现有境内支付龙头，跨境支付头部机构以及增量流量主要贡献方。

中信证券的主要观点如下：

中国第三方支付：全球领先，从场景入手弯道超车，构建出本土化独特生态。

据Euromonitor International，2022年中国支付金额（以2023年现价美元计）和支付笔数分别占比全球30.12%和35.25%，是全球最大的支付市场。2022年中国数字支付（转账+银行卡）占比86.25%，纸支付（现金和支票等）占比13.75%，数字钱包在线上电商和线下销售网点的渗透率分别为81%和56%，数字化水平较高。过去20年，在互联网飞速发展和商品供不应求的背景下，电商迅速崛起，催生对支付的持续迭代的需求增长，第三方支付公司从场景入手，流量即场景，实现弯道超车，构建出本土化独特生态。

产业发展格局：以监管为主线，围绕C端需求不断演化。

回溯过去十余年发展历程，可以看到清晰的监管主线。在监管宽松期，各平台跑马圈地，围绕C端账户侧进行充分的市场竞争（场景扩张/技术创新/提升用户体验/提供综合服务），培养了用户支付习惯，延长了支付链条；在监管收紧期，各平台围绕用户需求，聚焦增值服务，并谋求多元化发展。

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